LG이노텍 주가 분석: 26년 반등 기대감 주목

LG이노텍 주가 분석을 해보려고 합니다. 솔직히 말하자면, 요즘 증시가 워낙 변동성이 크다보니 개별 종목 분석이 더욱 중요해졌어요. 특히 LG이노텍같은 경우는 애플 의존도가 높아서 실적 변화폭이 큰 편이거든요.

최근 DS투자증권에서 발표한 리포트를 보면, 2분기 실적은 아쉬웠지만 내년부터는 본격적인 반등이 기대된다는 분석이 나왔는데요. 한번 자세히 살펴보겠습니다.

2Q25 실적 분석 – 예상보다 아쉬웠던 수익성

2분기 실적부터 살펴보면요, 연결 기준 매출액이 3.9조원으로 전년 동기 대비 13.6% 감소했어요. 영업이익은 더욱 충격적인데, 114억원으로 무려 92.5%나 급락했습니다. 영업이익률도 0.3%에 그쳤죠.

구분	2Q24	2Q25P	증감률
매출액 (조원)	4.6	3.9	-13.6%
영업이익 (억원)	1,517	114	-92.5%
영업이익률 (%)	3.3	0.3	-3.0%p

그니까요, 이렇게 수익성이 급락한 이유가 뭐냐면… 크게 두 가지 요인이 있어요. 첫째는 2분기부터 강세를 보인 원화인데, 원재료는 달러로 매입하고 매출은 원화로 받다보니까 환차손이 발생한 거죠. 둘째는 원재료 가격 상승이에요.

특히 광학솔루션 사업부는 적자전환까지 했다고 하니… 정말 어려운 분기였다는 생각이 듭니다.

하지만 여기서 중요한 건, 전략고객사(애플을 말하는 거겠죠)의 AI에 대한 기대감은 여전하다는 점이에요. 다만 업그레이드 일정이 지연되면서 올해 출시되는 모델의 즉각적인 수요 증가는 기대하기 어려운 상황이라고 하네요.

그런데 26년부터는 상황이 달라질 것 같아요. 세 가지 주요 반등 요인이 있거든요:

최근 뉴스를 보면 LG이노텍이 로봇 분야에서 정말 활발하게 움직이고 있어요. 엔비디아가 투자한 피규어AI 휴머노이드 로봇에 카메라 모듈을 공급한다는 소식이 나왔고, 보스턴 다이내믹스와도 협력하고 있다고 하니까요.

사실 저도 처음엔 “로봇이 과연 얼마나 큰 시장이 될까?” 하고 의심스러웠는데, 경북 구미에 있는 드림팩토리를 보니까 생각이 바뀌더라고요. AI와 로봇 기술이 정말 빠르게 발전하고 있어요.

특히 인상깊었던 건, FC-BGA 생산에서 자율주행로봇(AMR) 수십대가 실시간으로 자재를 운반하고, AI 비전 검사 시스템이 불량품을 자동으로 분류한다는 점이에요. 정말 미래형 공장이더라구요.

현재 LG이노텍 주가는 153,900원(7/23 기준) 수준인데, DS투자증권에서는 목표주가를 210,000원으로 유지했어요. 약 36.4%의 상승여력이 있다는 계산이죠.

구분	2024	2025F	2026F
매출액 (조원)	21.2	21.2	21.9
영업이익 (억원)	7,060	6,292	8,232
영업이익률 (%)	3.3	3.0	3.8
EPS (원)	18,983	17,124	23,171

솔직히 말하면, 단기적으로는 좀 힘들 수 있어요. 하지만 장기적으로 보면 몇 가지 포지티브한 요소들이 있어요:

긍정적 요인들:

물론 리스크도 있어요. 가장 큰 건 역시 애플 의존도가 높다는 점이에요. 애플의 실적이나 정책 변화에 따라 LG이노텍 실적도 크게 좌우되거든요.

그리고 중국 스마트폰 시장 회복이 생각보다 더딜 수 있고, 환율 변동성도 계속 부담 요소로 작용할 것 같아요. 특히 원화가 강세를 보이면 수출 기업인 LG이노텍에는 악재가 되죠.

뭐랄까… 그래도 저는 개인적으로 LG이노텍의 중장기 전망에 대해서는 낙관적이에요. AI와 로봇 분야가 앞으로 더욱 성장할 것 같고, LG이노텍이 이 분야에서 기술적 우위를 확보해 나가고 있거든요.

결국 LG이노텍은 현재 바닥을 다지고 있는 상황인 것 같아요. 25년이 저점이고, 26년부터는 본격적인 실적 개선이 기대된다는 게 전문가들의 공통된 의견이더라고요.

다만 단기 투자보다는 중장기 관점에서 접근하는 게 좋을 것 같아요. 특히 AI 로봇, 자율주행, 폴더블 등 신성장 동력들이 본격적으로 꽃피우는 시기까지는 좀 더 기다려야 할 수도 있거든요.

그래도 현재 주가 수준에서는 모멘텀을 기다리기에 부담이 없다는 게 증권사들의 평가네요. 저도 동감합니다.

※ 본 분석은 투자 참고용이며, 투자 결정은 본인의 책임입니다. 더 자세한 정보는 네이버 금융 리서치에서 확인하실 수 있습니다.