HD현대인프라코어 주가 분석 턴어라운드 신호 포착

HD현대인프라코어 주가 분석 – 7월 24일 현재 HD현대인프라코어(042670)가 전일 대비 11.34% 급등하며 투자자들의 관심을 집중시키고 있습니다. 2분기 실적 발표 이후 나타난 이러한 상승세는 과연 진짜 턴어라운드의 신호일까요?

2분기 실적, 시장 예상치 36.3% 상회하는 깜짝 실적

교보증권 리포트에 따르면 HD현대인프라코어의 2분기 실적은 정말 놀라웠어요. 매출액 1조 1,846억원(전년 동기 대비 +6.9%), 영업이익 1,058억원(전년 동기 대비 +29.8%)을 기록하며 시장 예상치를 크게 뛰어넘었거든요.

솔직히 말하면, 올해 들어 계속 부진했던 건설기계 업계에서 이런 실적은 정말 의외였습니다. 영업이익률도 8.9%까지 올라가면서 7개 분기만에 전년 동기 대비 성장을 기록했어요.

정말 인상적인 건 지역별 실적이에요. 그동안 침체를 겪었던 유럽 시장이 저점을 통과한 것 같다는 분석이 나오고 있어요. 영국과 ECB의 금리 인하 영향으로 유럽 시장 수요가 회복되고 있다고 하네요.

북미 시장은 아직 딜러 재고가 평균보다 높은 수준(8개월치 vs 평균 3-5개월)이지만, OBBA 법안 통과로 하반기에는 개선될 것으로 전망됩니다.

뭐랄까, 가장 눈에 띄는 건 신흥시장이에요. 아시아, 아프리카, 중남미 지역에서 금, 은, 구리 등 광산채굴 수요가 증가하면서 중대형 건설기계 판매가 크게 늘었다고 해요. 이건 단순히 물량 증가뿐만 아니라 제품 믹스 개선에도 도움이 되고 있어요.

엔진 사업부 실적도 정말 좋았어요. 발전기용 엔진 판매 호조로 전체 매출에서 차지하는 비중이 27%에서 30%로 늘어났고, 수익성도 20%에서 25%로 크게 개선됐다고 하네요.

특히 방산엔진 분야는 계속 견조한 실적을 기록하고 있는 것 같아요. 지정학적 갈등이 이어지면서 동유럽, 중동 등에서 수요가 늘고 있고, 최근 해외 방산 엔진 메이커들의 공급난이 HD현대인프라코어에게는 기회로 작용하고 있다고 봅니다.

교보증권은 HD현대인프라코어에 대한 목표주가를 기존 9,400원에서 19,600원으로 무려 108% 상향조정했어요. 이익 추정치 상향과 밸류에이션 재평가가 반영된 결과라고 하네요.

현재 주가가 14,730원(7월 24일 12시 기준)이니까 아직 33% 정도 상승 여력이 있다는 계산이에요. 하지만 그니까요, 이런 급격한 목표주가 상향이 과연 합리적일까 하는 의구심도 들어요.

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건설기계 업계 전반적으로는 여전히 조심스러운 전망이 나오고 있어요. 2025년 국내 건설기계 판매는 전년 대비 1.5% 감소할 것으로 예상되고, 수출도 3.9% 감소할 전망이라고 하네요.

하지만 하반기부터는 좀 다른 이야기가 나오고 있어요. 미국의 금리 인하와 인프라 투자 본격화로 실적이 반등할 수 있다는 기대감이 커지고 있거든요.

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솔직히 HD현대인프라코어의 2분기 실적은 정말 인상적이었어요. 특히 전 지역에서 골고루 성장세를 보인 점이 고무적이죠. 하지만 여전히 조심스러운 부분도 있어요.

업계 전반의 어려움이 완전히 해소된 건 아니고, 특히 중국 시장의 회복세가 완만하다는 점은 아직 우려스러워요. 그래도 엔진 사업부의 고마진 실현과 방산 분야의 성장 가능성은 분명한 플러스 요소라고 봅니다.

뭐 어찌됐든, 투자는 본인 판단이잖아요. 다만 이번 실적 발표를 계기로 건설기계 업계 전반에 대한 관심이 높아질 것 같아요. 하반기 실적 추이를 좀 더 지켜보고 판단하는 게 좋겠다는 생각이 드네요.

※ 이 글의 원본 리포트는 네이버 금융 리서치에서 확인하실 수 있습니다.

※ 투자 권유가 아닌 정보 제공 목적의 글입니다. 투자 결정은 본인의 판단에 따라 신중히 하시기 바랍니다.