아모레퍼시픽 분석 리포트, 라네즈 글로벌 확장 모멘텀

요즘 K-뷰티 열풍이 정말 대단하죠? 그런데 아모레퍼시픽만큼 이 트렌드를 제대로 활용하고 있는 기업도 드물 것 같아요. 오늘은 아모레퍼시픽 글로벌 확장 전략에 대해 자세히 살펴보려고 합니다.

하나증권에서 발표한 최신 리포트를 보니까 정말 놀라운 내용들이 많더라고요. 솔직히 말하면, 아모레퍼시픽이 이렇게까지 글로벌 시장에서 성공할 줄은 몰랐어요.

2분기 실적 전망 – 대체로 부합할 것으로 예상

2025년 2분기 실적 전망부터 살펴볼까요? 연결 매출 9.9천억원(전년 대비 9% 증가), 영업이익 724억원(무려 1645% 증가!)이 예상된다고 하네요. 영업이익률도 7%로, 시장 컨센서스인 771억원에 대체로 부합할 전망이라고 합니다.

그니까요, 작년 같은 시기와 비교하면 정말 엄청난 개선이죠. 특히 영업이익이 1600% 넘게 증가한다는 건… 솔직히 좀 믿기지 않을 정도예요.

이번 성장의 핵심은 역시 라네즈예요. 라네즈를 중심으로 한 글로벌 확장 기조가 지속되고 있는데, 진출 브랜드도 점차 확대되고 있다고 합니다.

뭐랄까… 정말 체계적으로 시장을 공략하고 있다는 느낌이 들어요. 단순히 하나의 브랜드로만 승부하는 게 아니라, 다양한 브랜드를 통해 시장을 세분화해서 접근하고 있거든요.

국내 시장도 안정적이에요. 매출 5.4천억원(전년 대비 5% 증가), 영업이익 341억원(124% 증가)이 예상됩니다. 면세 채널까지도 성장세로 전환되면서 내수 채널 대부분이 성장할 것으로 보인다고 하네요.

그런데 정말 인상적인 건 해외 시장이에요. 매출 4.4천억원(15% 증가), 영업이익 394억원(672% 증가!)으로 이익률이 9%에 달할 것으로 추정된다고 합니다.

지역	매출 전망	성장률	특징
북미	1.4천억원	+19%	라네즈 + COSRX 성장
EMEA	541억원	+45%	본업 +30% + COSRX
중국	–	+19%	흑자 전환 예상

북미는 라네즈와 이니스프리를 중심으로 본업이 15% 성장하는 가운데 COSRX 매출이 더해졌어요. 다만 성과급 지급이나 마케팅 비용 확대로 영업이익은 26% 감소할 것 같다고 하네요.

아모레퍼시픽은 2025년을 기점으로 중요한 전환점을 맞이할 전망이라고 합니다. 핵심은 두 가지예요.

첫째, 중국 흑자 전환
중국 사업이 고정비 절감과 선택적 마케팅 집행으로 안정화되고 있어요. 오랫동안 적자에 시달렸던 중국 사업이 드디어 흑자로 돌아선다는 거죠.

둘째, 글로벌 확장 가속화
라네즈를 필두로 북미, EMEA, 일본을 중심으로 확장하고 있고, 이후에는 인도와 중동까지 진출 범위를 확대할 계획이라고 합니다.

특히 COSRX는 하반기부터 부담이 점차 완화될 것으로 보이고, 2025년에는 아모레퍼시픽의 해외 이익이 국내 이익을 처음 넘어설 것이라고 하네요. 정말 역사적인 순간이 될 것 같아요!

하나증권은 아모레퍼시픽에 대해 BUY 투자의견을 유지하고, 목표주가를 20만원으로 제시했습니다. 현재 주가가 14만5,500원 수준인 걸 감안하면 상당한 상승 여력이 있다고 볼 수 있어요.

2025년 실적은 연결 매출 4.3조원(11% 증가), 영업이익 4.2천억원(91% 증가, 영업이익률 10%)이 전망된다고 합니다.

솔직히 말하면, 아모레퍼시픽의 이런 변화가 좀 놀라워요. 몇 년 전만 해도 중국 시장 의존도가 높아서 걱정이 많았는데, 이제는 오히려 글로벌 다변화를 통해 더 안정적인 성장 기반을 마련한 것 같거든요.

특히 라네즈의 글로벌 성공이 인상적이에요. 립 슬리핑 마스크 같은 제품이 해외에서 이렇게 인기를 끌 줄은 정말 몰랐어요. K-뷰티의 힘이 이런 거구나 싶어지네요.

앞으로도 아모레퍼시픽의 글로벌 확장 스토리가 어떻게 전개될지 정말 기대됩니다. 2025년이 정말 중요한 전환점이 될 것 같아요!

※ 본 글은 하나증권 리포트를 바탕으로 작성되었으며, 투자 결정은 개인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.